Священник Петр Никитич Токарев родился 2 июня 1881 года в городе Одоеве Тульской губернии.

В 1904 году окончил Тульскую духовную семинарию. В 1909 году окончил Демидовский юридический лицей в Ярославле, в 1910 году был удостоен степени кандидата юридических наук.

24 ноября 1910 года архиепископом Ярославским и Ростовским Тихоном (Беллавиным) был рукоположен во священника и определен к Преображенской тюремной церкви города Любима. Одновременно был назначен законоучителем при Любимском приходском училище.

В 1912 году был переведен в клир Богоявленского собора города Любима.

Вероятнее всего с 1919 года жил и служил в городе Ярославле.

В 1923 году был арестован по обвинению в «контрреволюционной деятельности» и приговорен к двум годам ссылки в Нарымский край.

По истечении срока наказания вернулся в Ярославль. Пережив лишения и скорби репрессий, батюшка не мог забыть о тех, кто находился в ссылках и лагерях, кому так трудно выжить, и, как мог, помогал им.

31 января 1930 года он был вновь арестован за «попытку к созданию контрреволюционной организации, ведение антисоветской агитации, направленной к срыву мероприятий Советской власти организации материальной помощи ссыльным за контрреволюционную деятельность церковникам». Был приговорен к пяти годам концлагерей.

В 1932 году приговор был пересмотрен. Отца Петра досрочно освободили из лагеря, приговорив к лишению права проживания в 12-ти пунктах страны с прикреплением к Уральской области.

С 1935 года служил в Георгиевском храме села Обнорского Любимского района Ярославской области.

29 июля 1937 года был арестован. За время следствия был проведен единственный допрос, на котором отец Петр виновным в вымышленных преступлениях себя не признал.

19 августа 1937 года тройкой при УНКВД СССР по Ярославской области был приговорен к расстрелу. В тот же день был расстрелян и погребен в безвестной могиле.

26 апреля 1989 года был реабилитирован по 1937 году репрессий.

На Архиерейском Соборе Русской Православной Церкви в 2000 году священник Петр Токарев был причислен к сонму Новомучеников и исповедников Российских.